July 8, 2026
No Comments
Sau hơn 4 năm kể từ khi Đạo luật Cải cách và Liêm chính Chương trình EB-5 (EB-5 Reform and Integrity Act – RIA 2022) được ban hành, Bộ An ninh Nội địa Hoa Kỳ (DHS) đã công bố Dự thảo quy định triển khai (Notice of Proposed Rulemaking – NPRM) nhằm đưa các quy định của RIA vào Bộ Quy tắc Liên bang (Code of Federal Regulations). Dự thảo là một trong những diễn biến pháp lý quan trọng nhất đối với chương trình EB-5 kể từ khi RIA có hiệu lực vào ngày 15 tháng 3 năm 2022.
Đề xuất này vẫn chưa được hoàn thiện và đang được lấy ý kiến công chúng theo Đạo luật Thủ tục Hành chính trong vòng 60 ngày kể từ ngày công bố trên Công báo Liên bang. Sau đó, DHS phải xem xét các ý kiến, cân nhắc sửa đổi và công bố quy định cuối cùng trước khi bất kỳ yêu cầu pháp lý mới nào có hiệu lực ràng buộc.
Mặc dù phần lớn quy định được đề xuất là quy phạm những gì các bên liên quan đến chương trình EB-5 đã quen thuộc kể từ khi có báo cáo RIA, nhưng một số điều khoản sẽ ảnh hưởng đáng kể đến cấu trúc dự án, hồ sơ nhà đầu tư, tái triển khai, tài liệu chứng minh nguồn vốn, tuân thủ quy định của trung tâm khu vực và kế hoạch I-829. Đây là bước hoàn thiện quan trọng đối với chương trình EB-5, giúp chuẩn hóa các quy định đã được áp dụng trong thời gian qua, đồng thời tăng cường tính minh bạch và thống nhất trong quá trình xét duyệt hồ sơ.
RIA 2022 đã tạo ra nhiều thay đổi lớn đối với chương trình EB-5. Tuy nhiên, nhiều nội dung mới chỉ được USCIS áp dụng thông qua hướng dẫn hoặc chính sách nội bộ. Quy định được đề xuất sẽ tổ chức lại các quy định EB-5 bằng cách loại bỏ và giữ lại điều khoản cũ 8 CFR 204.6. Tạo ra một điều khoản mới 8 CFR Phần 204, Tiểu phần D, dành cho các trường hợp EB-5 sau khi áp dụng RIA. DHS cho biết quy định cũ sẽ tiếp tục áp dụng cho các đơn nhập cư nộp trước ngày 15/3/2022, trong khi tiểu phần mới sẽ điều chỉnh chương trình sau khi áp dụng RIA.
Kể từ năm 2022, chương trình EB-5 đã hoạt động dựa trên sự kết hợp của các văn bản pháp luật, biểu mẫu của USCIS, các bản cập nhật Sổ tay Chính sách, Câu hỏi thường gặp, hướng dẫn cho các bên liên quan và thực tiễn xét xử. Quy định được đề xuất là nỗ lực của DHS nhằm hợp nhất các thẩm quyền phân tán đó vào một cấu trúc quy định duy nhất.
Đây được xem là bước chuyển từ một chương trình vận hành chủ yếu theo hướng da hành chính sang một khuôn khổ pháp lý hoàn chỉnh hơn.
Một trong những điểm nổi bật nhất của dự thảo là thời gian duy trì đầu tư, đây là thay đổi được cộng đồng EB-5 quan tâm nhất. Theo dự thảo, DHS đề xuất nhà đầu tư không cần duy trì khoản đầu tư trong toàn bộ thời gian sở hữu Thẻ xanh có điều kiện như cách hiểu trước đây. Thay vào đó, khoản đầu tư chỉ cần được duy trì ít nhất 2 năm kể từ thời điểm nguồn vốn thực sự được đưa vào hoạt động tạo việc làm và chịu rủi ro thương mại.
Tuy nhiên, DHS cũng đề xuất khoản đầu tư phải vẫn được duy trì tại thời điểm nhà đầu tư nộp đơn xin thị thực hoặc điều chỉnh tình trạng cư trú theo diện EB-5. Vì vậy, các dự án có kế hoạch hoàn vốn quá sớm có thể cần điều chỉnh câu trúc đầu tư.
Quy định EB-5 mới được đề xuất cho phép nhà đầu tư có thể đủ điều kiện bằng cách đã đầu tư hoặc đang “tích cực trong quá trình đầu tư”. DHS cũng thừa nhận rằng các nhà đầu tư có thể tiếp tục sử dụng các thỏa thuận ký quỹ để chứng minh họ đang tích cực đầu tư.
DHS tiếp tục công nhận hình thức:
Tuy nhiên, thời hạn duy trì đầu tư 2 năm sẽ chỉ bắt đầu khi khoản tiền được giải ngân vào dự án để tạo việc làm, thay vì thời điểm nhà đầu tư chuyển tiền vào tài khoản ký quỹ. Điều này đặc biệt quan trọng đối với các dự án huy động vốn theo từng giai đoạn.
Dự thảo tiếp tục ghi nhận mức đầu tư hiện hành:
Bên cạnh đó, DHS đề xuất đưa cơ chế điều chỉnh mức đầu tư theo lạm phát vào quy định chính thức.
Quy định EB-5 mới còn có đề xuất khoản đầu tư đáng chú ý trị giá 1.400.000 đô la Mỹ dành cho các dự án đầu tư vào “khu vực có tỷ lệ việc làm cao” được nộp sau ngày quy định cuối cùng có hiệu lực trong tương lai. Điều này có thể ảnh hưởng đến các dự án không đủ điều kiện hưởng ưu đãi TEA hoặc ưu đãi về cơ sở hạ tầng và nằm trong các khu vực có tỷ lệ việc làm cao.
Một nội dung đáng chú ý khác là DHS đang lấy ý kiến về:
Quy định EB-5 mới cũng yêu cầu ý kiến đóng góp về những loại dự án nào đủ điều kiện được coi là dự án cơ sở hạ tầng. Điều này đáng chú ý vì việc dành riêng nguồn vốn cho cơ sở hạ tầng là một trong những hạng mục RIA ít được sử dụng nhất, một phần do sự không chắc chắn về cách USCIS sẽ diễn giải nó.
Đối với các nhà phát triển và trung tâm khu vực, các điều khoản về TEA và cơ sở hạ tầng có thể là những phần quan trọng nhất của quy định này.
THAM KHẢO: Tìm hiểu về Khu vực Định cư EB-5 Nông thôn (EB-5 Rural TEAs): Hướng dẫn theo từng tiểu bang
DHS đã đề xuất loại bỏ việc sử dụng khoản vay bắc cầu đã hoàn trả làm cơ sở để chứng minh việc tạo ra việc làm trong chương trình EB-5. Đây sẽ là một thay đổi lớn so với thông lệ EB-5 trước đây, trong đó khoản vay bắc cầu thường được sử dụng để cho phép các dự án bắt đầu xây dựng trước khi huy động đủ vốn EB-5.
DHS đang kêu gọi công chúng đóng góp ý kiến về các phương án thay thế, bao gồm cả việc liệu có nên cho phép tài trợ bắc cầu với những hạn chế nhất định, chẳng hạn như giới hạn thời hạn hoặc mức trần dựa trên tỷ lệ phần trăm tổng chi phí dự án. Vấn đề này có khả năng sẽ thu hút nhiều ý kiến đóng góp từ các trung tâm khu vực, nhà phát triển, nhà kinh tế và các nhóm ngành.
Một đề xuất quan trọng khác là loại bỏ tiêu chí doanh nghiệp gặp khó khăn khỏi việc xác định điều kiện đủ điều kiện tham gia chương trình EB-5. Trong quá khứ, các trường hợp doanh nghiệp gặp khó khăn cho phép nhà đầu tư đủ điều kiện thông qua việc bảo tồn việc làm chứ không phải tạo ra việc làm. Trên thực tế, các trường hợp doanh nghiệp gặp khó khăn tương đối hiếm, nhưng việc loại bỏ hạng mục này vẫn sẽ loại bỏ một lựa chọn EB-5 đã tồn tại nhiều năm.
Quy định được đề xuất nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nộp đơn xin dự án trung tâm khu vực . Các nhà đầu tư trung tâm khu vực chỉ có thể nộp đơn sau khi trung tâm khu vực đã nộp đơn xin dự án liên quan, và tư cách tham gia của họ vẫn phụ thuộc vào việc phê duyệt liên tục đơn đó.
Điều này có nghĩa mẫu đơn I-956F trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Đơn xin dự án không chỉ đơn thuần là điều kiện tiên quyết về thủ tục theo quy định được đề xuất mà còn trở thành cơ sở cốt lõi để xác định tư cách nhà đầu tư.
DHS cũng đề xuất các thủ tục sửa đổi, bao gồm cả các sửa đổi của nhà đầu tư trong trường hợp trung tâm khu vực, NCE hoặc JCE bị chấm dứt hoặc bị cấm hoạt động. Trong một số trường hợp, sẽ không cần sửa đổi nếu vốn của nhà đầu tư vẫn được đầu tư trong ít nhất hai năm và số lượng việc làm cần thiết đã được tạo ra.
DHS đặc biệt yêu cầu ý kiến đóng góp về việc tái phân bổ vốn đầu tư , bao gồm cả quy trình mà các trung tâm vùng nên sử dụng để ghi nhận sự tuân thủ.
Quy định được đề xuất đã phản ánh thị trường EB-5 hậu RIA, việc tái đầu tư không còn cần thiết chỉ vì tình trạng tồn đọng visa kéo dài, nếu nhà đầu tư đã đáp ứng yêu cầu đầu tư hai năm và việc tạo ra việc làm đã diễn ra. DHS sẽ hạn chế nhu cầu các NCE phải tái đầu tư vốn chỉ để giữ cho tiền của nhà đầu tư gặp rủi ro trong trường hợp visa bị trì hoãn kéo dài. Tuy nhiên, việc tái triển khai sẽ phải tuân thủ các quy định, thủ tục giấy tờ và chịu rủi ro thực thi nghiêm ngặt hơn.
DHS không chỉ đơn thuần là điều chỉnh tiêu chuẩn đủ điều kiện của nhà đầu tư. Cơ quan này đang điều chỉnh toàn bộ hệ sinh thái EB-5, bao gồm:
Quy định được đề xuất sẽ thực thi các điều khoản của RIA về quản lý tài khoản riêng biệt và quản trị quỹ. Các trung tâm khu vực, NCE và JCE nên chuẩn bị cho việc bị giám sát chặt chẽ hơn về dòng vốn đầu tư, việc lưu giữ hồ sơ, giám sát và chứng nhận tuân thủ.
DHS đề xuất ban hành các quy định đăng ký đối với các nhà quảng bá trực tiếp và bên thứ ba. Cơ quan này đặc biệt yêu cầu ý kiến đóng góp về quy trình đăng ký nhà quảng bá.
Quy định EB-5 mới được đề xuất sẽ bao gồm việc kiểm toán, kiểm tra tại chỗ, phạt tiền, đình chỉ, cấm tham gia và chấm dứt hợp đồng.
Điều này xác nhận rằng chương trình hậu RIA đang chuyển từ mô hình chủ yếu dựa vào đơn xin cấp thị thực sang chế độ tuân thủ nghiêm ngặt hơn. Các trung tâm khu vực và nhà tài trợ dự án nên kỳ vọng USCIS sẽ tập trung vào hồ sơ, dòng vốn, tuân thủ quy định về chứng khoán, hoạt động của nhà đầu tư, tạo việc làm và duy trì tư cách hợp lệ.
DHS cũng đề xuất làm rõ quy trình xử lý các yêu cầu rút đơn và việc tự động thu hồi các đơn xin phân loại người nhập cư, bao gồm:
Điều này giúp bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư trong các tình huống phát sinh.
Vì đây là dự thảo quy định, nên mọi thứ sẽ không có hiệu lực cho đến khi DHS hoàn tất quy trình APA. Thời hạn gửi ý kiến đóng góp dự kiến vào khoảng ngày 31/08/2026. Sau đó, DHS phải xem xét và phản hồi các ý kiến đóng góp quan trọng trước khi công bố quy định cuối cùng.
Không có thời hạn bắt buộc nào để DHS ban hành quy định cuối cùng. Một lộ trình rất gấp rút có thể dẫn đến việc ban hành quy định cuối cùng vào cuối năm 2026. Đặc biệt DHS muốn các quy định cuối cùng được áp dụng trước lần điều chỉnh số tiền đầu tư tự động đầu tiên vào ngày 1/1/2027. Một lộ trình thực tế hơn có thể là đầu đến giữa năm 2027, đặc biệt là xét đến quy mô của quy định, sự phức tạp của chương trình EB-5 và khả năng nhận được nhiều ý kiến đóng góp từ các bên liên quan trong ngành.
Quy định cuối cùng cũng có thể không có hiệu lực ngay lập tức sau khi công bố. Một số phần của đề xuất đề cập đến ngày có hiệu lực được ấn định cho một khoảng thời gian sau khi quy định cuối cùng được công bố, bao gồm các điều khoản sẽ có hiệu lực 60 ngày sau khi công bố chính thức.
Mặc dù dự thảo chưa có hiệu lực, nhưng đây là tín hiệu quan trọng cho thấy định hướng phát triển của chương trình EB-5 trong giai đoạn tới. Quy định được đề xuất này không chỉ đơn thuần là việc điều chỉnh thủ tục hành chính. Đây là nỗ lực toàn diện đầu tiên nhằm quản lý chương trình EB-5 hậu RIA.
Đối với các nhà đầu tư, những vấn đề quan trọng nhất bao gồm tính bền vững, khả năng tái triển khai, chứng minh nguồn vốn, rủi ro phê duyệt dự án và các biện pháp bảo vệ nếu trung tâm khu vực, NCE hoặc JCE bị trừng phạt. Đây là thời điểm nhà đầu tư cần:
THAM KHẢO: VISA BULLETIN 7/2026: EB-5 TIẾP TỤC CURRENT, EB-3 SKILLED TĂNG TỐC 2 THÁNG
Quy định EB-5 mới triển khai RIA 2022 không làm thay đổi bản chất của chương trình EB-5 mà tập trung chuẩn hóa cách thức vận hành, tăng cường minh bạch và nâng cao cơ chế bảo vệ nhà đầu tư. Nếu được thông qua, đây sẽ là nền tảng pháp lý quan trọng giúp chương trình EB-5 vận hành ổn định, minh bạch và bền vững hơn trong những năm tới.
Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc chương trình EB-5, việc cập nhật sớm các thay đổi này sẽ giúp chủ động hơn trong việc lựa chọn dự án, chuẩn bị hồ sơ và xây dựng kế hoạch đầu tư định cư Hoa Kỳ một cách hiệu quả.
THÔNG TIN ĐỊNH CƯ DÀNH CHO NHÀ ĐẦU TƯ
